BIGER: TeleTrade - O domínio do dólar em Summer's End parece férreo
Os futuros do índice do dólar americano para setembro (DXU2) atingiram a sua alta de quatro semanas, segundo o analista TeleTrade Ilya Frolov (https://www.teletrade.eu/pt. As suas cotações aproximaram-se de 108 pontos pela primeira vez desde meados de julho, apesar das expectativas médias mais baixas de outro movimento acentuado de 0,75% na taxa de juros da Federal Reserve (Fed) na sua reunião mais próxima. Consequentemente, os rendimentos do Tesouro dos EUA ainda estão abaixo de 3,0%r para a dívida pública de 10 anos.
Por que? A maneira mais fácil de entender a ideia básica que está no centro das tendências atuais no mercado de câmbio é provavelmente usar um exemplo do par de moedas GBPUSD. Os rendimentos dos títulos de referência de 10 anos do Reino Unido mal atingiram a marca de 2,75% há cerca de dois meses, depois caíram para quase 1,7% e depois subiram para 2,45%. O lucro de manter esses ativos é menor em comparação com títulos semelhantes dos Estados Unidos, provavelmente porque o Banco da Inglaterra (BoE) elevou as suas taxas de juros em passos muito pequenos de 0,25% por muito tempo, enquanto o Fed rapidamente despertou os seus cavalos.
Enquanto a inflação dos EUA aparentemente ultrapassou o seu pico de 9,1% em julho, mostrando um declínio para 8,5%, a libra esterlina disparou de 1,20 para quase 1,23, tornando-se uma meta desejada para vendedores a descoberto. Este fato desempenhou um papel fundamental, especialmente quando os ursos intensificaram a sua atividade no Cable depois dos preços ao consumidor no Reino Unido terem saltado para 10,1% ano a ano, um novo pico de quatro décadas, também a mostrar uma aceleração substancial dos 9,4% anuais subir em junho.
Além disso, funcionários da Casa Branca em Washington estão a tentar acalmar o mundo dizendo que os problemas de inflação podem desaparecer em breve enquanto se recusam a admitir a próxima recessão, enquanto que os seus colegas de Downing Street em Londres nem tentam esconder a triste verdade. O governo do Reino Unido compartilha de bom grado as suas avaliações de que a economia já está a passar por uma recessão e não morrerá num estalar de dedos. Ao mesmo tempo, o BoE previu um pico de inflação futuro de 13,3% para outubro e também alertou que o país se propõe a enfrentar uma recessão prolongada, acredita o analista da TeleTrade.
Isso torna as autoridades financeiras britânicas amarradas, impedindo-as de aumentar as taxas de juros de forma muito acentuada na tentativa de não desacelerar a economia. A Fed não tem esse argumento já que a economia americana supostamente está a ir muito bem, pelo menos de acordo com o ponto de vista oficialmente declarado. A inflação é galopante nas Ilhas Britânicas ainda mais do que no continente, e existem ferramentas muito limitadas para combatê-la. O sentimento do consumidor do Reino Unido caiu para -44 pontos, o nível mais baixo desde o início da pesquisa, a partir da leitura recente de julho de -41 pontos, de modo que a libra britânica caiu abaixo de 1,1825 em 19 de agosto, o que significa quase 500 pontos base em menos do que dez dias.
Fatores semelhantes levaram o EURUSD a cair abaixo de 1,0050 das altas de agosto acima de 1,0350, com uma perspectiva iminente de a moeda única mergulhar abaixo da paridade com o dólar, já que a crise da inflação de energia parece pior para a UE do que para o Reino Unido, e as taxas de juros do Banco Central Europeu são ainda menores. O dólar americano está a ser negociado acima de 137 em relação ao iene japonês, com a política extremamente suave do Banco do Japão, embora o USDJPY tenha sido ajustado para 130,50 no início de agosto. A taxa de câmbio do dólar para a lira turca subiu acima de 18,0 pela primeira vez desde dezembro de 2021. Os mercados de câmbio em geral enfrentam o domínio do dólar no final do verão, e o simpósio de Jackson Hole da Fed em 25 e 27 de agosto mal mudaria a tendência.
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Ilya Frolov, Chefe de Gestão de Portfólio, TeleTrade