PUB: TeleTrade: Os sinais de um modelo de economia saudável vieram novamente da China
Conforme observado pelo analista da TeleTrade José Maria Castro Monteiro (https://www.teletrade.eu/pt), tanto na Europa como nos Estados Unidos, os mercados bolsistas estão a crescer muito mais depressa do que a economia este ano e desde o início da pandemia. Um novo exemplo foi quando o índice S&P500, atualizou o seu máximo histórico acima dos 4.170 pontos, enquanto o stoxx 50 europeu tocou o seu inédito marco de 4.000 pontos na sessão de hoje. Em média, a bolsa europeia está agora 3,88% acima dos máximos pré-crise.
O índice alemão Dax 30 ganhou 11% em comparação com os seus valores antes do vírus começar a espalhar-se por toda a Europa.
Entretanto, o Produto Interno Bruto (PIB) na Área do Euro somou apenas 12,5% no 3º trimestre de 2020, após um colapso acumulado anualizado de 11,8% no primeiro semestre do ano passado. O quarto trimestre de 2020 voltou a mostrar uma queda de 0,7% depois disso, e os dados relativos ao primeiro trimestre do ano em curso ainda não foram oficialmente
divulgados. No entanto, tendo em conta os bloqueios prolongados, é já bastante evidente que a recuperação global da economia do Velho Mundo está atrasada.
O panorama parece ser mais otimista nos EUA, onde a recuperação anualizada de 33,4% do crescimento do PIB se sobrepôs ligeiramente à queda anterior de 31,4%. Mas do outro lado do Atlântico, estes números não são praticamente nada comparados com o crescimento de 23% da bolsa americana, para não falar do crescimento de 44% do índice tecnológico
Nasdaq. Pode não ser considerada uma situação má, mas esta abordagem ocidental baseia-se principalmente nas expectativas futuras de inflação.
Portanto, é totalmente oposto ao panorama económico relatado pela China.
A bolsa de valores está numa fase de correção descendente há oito semanas, desde meados de fevereiro. O índice A50 da China continental perdeu quase 20% desde então, embora ainda esteja 14,4% acima dos níveis de janeiro de 2020. O índice Hang Seng de Hong Kong, embora tenha subido temporariamente ligeiramente acima dos valores pré-vírus, mas agora o crescimento anual desse índice quase igual a zero. Uma vez que a economia chinesa é apenas ligeiramente efetuada pelo excesso de oferta de dinheiro, os índices chineses mantêm uma tendência saudável de crescimento gradual, com recuos e novos impulsos de escalada. Mas, ao mesmo tempo, a própria economia chinesa está a mostrar resultados
fantásticos de recuperação.
O Instituto Nacional de Estatística chinês registou hoje um excedente recorde de 18,3% do Produto Interno Bruto (Produto Interno Bruto) no primeiro trimestre de 2021. É claro que os números foram parcialmente lisonjeados pelos efeitos da base, como aconteceu em todo o mundo também. Mas a diferença da Europa e dos EUA é que os novos números chineses vieram depois de apenas 6,8% de queda do PIB no seu ponto mais profundo em 2020. Isto torna bastante realista implementar a previsão do FMI de mais de 8% do crescimento real na China em 2021 e, em seguida, repetidamente em 2022. Talvez o crescimento trimestral desta vez seja de apenas 0,6% em relação ao 4º trimestre de 2020, em vez de 2,6% no 4º
trimestre face ao 3º trimestre de 2020. No então, isto dá uma taxa total muito elevada de desenvolvimento sistemático.
A produção industrial da China é 24,5% superior ao do 1º trimestre de 2020. As vendas a retalho chinesas são 33,9% maiores no trimestre anterior face ao mesmo período do ano. O investimento em ativos fixos também supera as expectativas. Todos os números são especialmente impressionantes se olharmos para o nível de desemprego, que é apenas de 5,3%, e foi de 6,2% no seu auge - não tanto em comparação com a situação europeia. Onde está a força chinesa? Poderá partilhar alguma coisa com a Europa ou poderá tornar-se uma espécie de apoio ao resto da economia mundial?
Este assunto foi desempenhado pela aposta feita em novembro de 2012 no 18º congresso do Partido Comunista da China - sobre os planos de desenvolvimento avançado das indústrias nacionais ligadas ao consumo interno. Tomam igualmente medidas fiscais e estruturais para estimular e aumentar o rendimento das empresas e da população, de modo a que se possa encontrar mais dinheiro para este aumento do consumo interno. Pequim também permitiu um crescimento demográfico moderado previamente, a fim de aumentar o número de futuros potenciais consumidores no país, que já é o maior em termos de população.
Mas em 2012 foi finalmente anunciado que a China, que contava há mais de 30 anos com mão de obra barata, poupanças de reservas elevadas, afluxos de investimento estrangeiro e expansão das exportações, estava a avançar para o conceito de "desenvolvimento eficaz" após a crise financeira global de 2008, a fim de construir uma "sociedade de rendimento médio".
Para o bem deste objetivo, a economia chinesa sacrificou indicações de crescimento bruto de dois dígitos, baixando-as deliberadamente para o nível ainda invejável de "apenas" 5-6% para o PIB por ano, em média. Mas ganhou na qualidade que estava por detrás do crescimento formal. E também tentou pôr fim à sua dependência demasiado estreita das taxas de
crescimento, por vezes mais lentas ou mesmo estagnadas, da economia global no resto do mundo, que está fora da China.
O analista da TeleTrade acredita que, graças a uma mudança de estratégia, o próprio mercado da China tornou-se verdadeiramente insaciável: agora suga bens e serviços de toda a região asiática como um aspirador, "exportando" ao longo da cadeia de "bacilo de crescimento" para os países asiáticos vizinhos e outros países também. E não é apenas "exportar" o novo coronavírus, que era muito mais difícil de limitar globalmente do que numa China mais disciplinada. No entanto, quando a economia do mundo ocidental caiu a um ritmo tremendo em 2020 e só recuperou parcialmente até agora, é devido à forte dependência do consumo interno que a taxa de recuperação chinesa tem sido muito mais estável e rápida. O crescimento continua em quase todas as indústrias,
incluindo o sector globalizado de TI chinês, a indústria tradicional, a construção. E o plano "Uma Faixa, Uma Estrada" para o desenvolvimento de infraestruturas de transporte, armazenamento e fabrico, que é financiado e substancialmente promovido de Pequim para alargar a antiga "estrada da
seda", é também um grande alívio para toda a economia mundial.
Por estas razões, os números do crescimento da China podem servir agora de melhor garantia para uma maior recuperação da economia europeia do que os próprios números europeus atuais. Dada a luta política em curso nos Estados Unidos, que pode frequentemente alterar mesmo o seu planeamento interno, a China está já a tornar-se o principal parceiro
económico da UE. É útil recordar que são os representantes empresariais da China que financiam e organizam quase metade das novas centrais elétricas de armazenamento na Europa, no âmbito do ambicioso programa "verde" da Nova Geração da UE.
Na Europa, todas as fábricas existentes, mais as que estão em construção, poderão produzir 430 GWh de baterias por ano nos próximos 4-5 anos. Para o efeito, os governos europeus atribuem dezenas de milhares de milhões de euros sob a forma de vários tipos de benefícios fiscais e outros subsídios. É provável que seja possível competir com a China por lugares premiados em energia verde e outros custos de produção, embora, de facto, este plano dos europeus seja, pelo menos, metade da continuação da expansão chinesa. E este é apenas um exemplo de como o crescimento chinês está absolutamente nas mãos da Europa.